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Jueves, 25 de febrero de 2021

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Jueves, 12 de Noviembre de 2020

Sonae incrementa un 6% sus ventas el tercer trimestre del año

● Más de un tercio del crecimiento de las ventas del Grupo durante el tercer trimestre del año ha sido online, ya que el e-commerce de los negocios íntegramente consolidados se duplicó durante los primeros nueve meses del año.
● El portfolio ha demostrado su resiliencia, apoyado por rendimientos sólidos en todos los negocios, por encima del mercado, a pesar del contexto tan desafiante causado por la pandemia.
● Crecimiento de ventas y de rentabilidad: el volumen de negocios consolidado de Sonae ha crecido un 6% hasta los 1.773 millones de euros (M€), y el EBITDA subyacente ha aumentado un 9% hasta los 177 M€, con el margen creciendo 0,2pp hasta el 10%.
● El resultado neto consolidado atribuible a los accionistas ha aumentado un 2% en el 3T20, hasta 51 M€, a pesar de los efectos no recurrentes y del impacto negativo de la Covid-19.
● La estructura de capitales ha permanecido sólida, con una reducción de la deuda neta de 287 M€ y refinanciaciones de más de 650 M€.
● La inversión ha crecido un 37%, hasta los 376 M€, reflejando la expansión orgánica y las adquisiciones.
● Se ha reforzado el compromiso de Sonae con las Personas y el Planeta, superando los 8 M€ en los primeros nueve meses del año para apoyar a la comunidad, adelantando una década el plan de alcanzar la neutralidad de carbono (para 2040), y definiendo objetivos de liderazgo femenino más ambiciosos.
● Ya en el 4T20, Arctic Wolf, líder en operaciones de ciberseguridad, se convirtió en la segunda ‘empresa unicornio’ en la cartera de inversiones de Sonae IM.

Cláudia Azevedo, CEO de Sonae, afirma: “Transcurridos los primeros nueve meses del año, el mundo sigue combatiendo la pandemia de la Covid-19. Tras un segundo trimestre muy difícil, marcado por las medidas de cierre, el tercer trimestre ha sido un periodo en el cual todavía hemos tenido importantes restricciones que han impactado en nuestra rutina diaria".

"Durante los últimos meses, hemos hecho todo lo que estaba en nuestra mano para proteger la salud y la seguridad de nuestros empleados, clientes y partners. Sigo estando agradecida por la resiliencia y la dedicación que han mostrado nuestros equipos, los cuales han hecho un esfuerzo adicional para seguir prestando servicios esenciales a nuestros clientes, y han mostrado una gran determinación e ingenio en tiempos de cambio".

"En este contexto de pandemia, Sonae ha continuado mostrando un rendimiento muy resiliente, impulsado por nuestro gran conocimiento de nuestros clientes, la preparación digital de nuestros negocios y la capacidad de todo el Grupo de innovar y adaptarse a circunstancias cambiantes".

"Sonae MC ha reforzado su posición de liderazgo en Portugal, impulsado por la fuerza del programa de fidelización de Continente (el cual continúa proporcionando nuevos beneficios y funcionalidades a través de una oferta cada vez más digital y personalizada). También ha destacado el rápido crecimiento de su capacidad de entrega a través del e-commerce y el fortalecimiento de su posición como el minorista de referencia en la venta online de productos comestibles a nivel nacional. Worten ha seguido ganando cuota de mercado en Portugal, gracias a un enfoque multicanal de primer nivel y a múltiples iniciativas digitales. Así, ha alcanzado, por primera vez, una cuota de mercado superior en el comercio online que en el físico. En Sonae Sierra, los centros comerciales han seguido bajo presión, pero han empezado a recuperar los niveles de afluencia y de ventas de los comerciantes. Asimismo, nuestros equipos han trabajado conjuntamente con los arrendatarios para encontrar soluciones creativas que maximicen las ventas online y físicas. Las tiendas de Sonae Fashion e ISRG volvieron a abrir y mostraron señales alentadoras, mientras que las ventas online se mantuvieron en niveles récord, especialmente en MO, ya que las innovadoras máscaras MOxAd-Tech impulsaron las ventas online e internacionales. Sonae FS reanudó los niveles normales de producción de crédito, y Universo alcanzó los 400.000 clientes digitales. El sólido rendimiento operacional de SONAE IM estuvo impulsado por las compañías de ciberseguridad de su portfolio, y Arctic Wolf alcanzó el estatus de ‘empresa unicornio’ durante el cuarto trimestre. Finalmente, NOS mostró la gran resiliencia de su negocio de telecomunicaciones, y alcanzó importantes acuerdos que mejoran su fortaleza financiera y que permitirán un despliegue y funcionamiento de sus redes móviles más eficiente y medioambientalmente sostenible".

"En líneas generales, a lo largo del tercer trimestre, Sonae ha sido capaz de aumentar su volumen de negocios en un 6%, y ha mejorado su EBITDA subyacente más de un 8% comparado con el año anterior, lo que nos permitió superar el EBITDA subyacente del año pasado a finales de septiembre. Hemos seguido preservando nuestro balance mediante el despliegue de diversas iniciativas para mantener la liquidez dentro de nuestras compañías y la refinanciación de importantes líneas de crédito. En total, el Grupo disminuyó su deuda neta en 287 M€ durante los últimos 12 meses, hasta los 1.233 M€. Además, todas las compañías mantienen niveles de apalancamiento conservadores".

"En este contexto de pandemia, hemos decidido reforzar nuestro compromiso con la sociedad y con el planeta. Hemos publicado un plan revisado de igualdad de género, con objetivos específicos y ambiciosos en cuanto a la presencia de mujeres en puestos directivos. Además, en noviembre, nos hemos comprometido a alcanzar la neutralidad de carbono en 2040, anticipando diez años nuestro compromiso anterior".

"Mientras escribo estas palabras, y desde principios de octubre, hemos sido testigos de un incremento de las infecciones por Covid-19 a lo largo de todo el mundo, y los gobiernos están volviendo a imponer restricciones severas, incluyendo nuevos cierres en algunos países. Este nuevo incremento nos volverá a poner a prueba pero, tras haber soportado la primera ola tal y como lo hicimos, y dada la gran preparación de nuestros equipos en los últimos meses, estoy segura de que nuestros negocios serán capaces de atender las necesidades de los consumidores y de que Sonae seguirá creando valor para todos sus grupos de interés”
.

ANÁLISIS CONSOLIDADO DEL 3T 20

El brote de la Covid-19 continúa impactando en las actividades. Con el final del confinamiento inicial y la reapertura gradual de la economía desde mayo, los negocios de Sonae se han visto menos impactados en el 3T que en el 2T. Aun así, la pandemia ha tenido efectos significativos, como cambios en los patrones de consumo, reducción del turismo y restricciones de convivencia, lo que ha afectado a varios negocios en el 3T.

Sonae: Trimestre de crecimiento de las ventas y de aumento del resultado neto
El volumen de negocios y el EBITDA subyacente consolidados de Sonae han aumentado en el 3T20, compensando los valores más bajos registrados en el 2T debido al confinamiento. En un periodo con relevantes restricciones y baja actividad turística, los negocios de Sonae han sido rápidos en su adaptación a esta situación sin precedentes y han sido capaces de aumentar sus cuotas de mercado.

En el 3T20, el volumen de negocios consolidado ha crecido un 6% en términos homólogos, hasta los 1.773 M€, apoyado por la fuerte contribución de Sonae MC y de Worten, conduciendo también a un crecimiento del 6% en los primeros nueve meses del año, hasta los 4.908 M€. Las ventas online de nuestros negocios íntegramente consolidados se han duplicado en los primeros nueve meses de 2020, frente al mismo periodo del año anterior, y han representado más de un tercio del crecimiento de las ventas, probando las capacidades digitales y propuestas de valor del e-commerce de nuestros negocios.

En relación al EBITDA subyacente, Sonae ha terminado el 3T20 con un margen del 10%, representando un aumento del 8,6% en términos homólogos, hasta los 177 M€. Esta actuación se explica, una vez más, por los fuertes rendimientos de Sonae MC y de Worten, lo que le ha permitido a Sonae mantener, al final de los 9M20, el valor del EBITDA subyacente registrado el año pasado, a pesar de la desconsolidación de dos centros comerciales core (consecuencia de la transacción de Sierra Prime) en el 1T20 y del impacto negativo del período de confinamiento en el 2T. En una base proforma, excluyendo los activos de Sierra Prime en el 3T19, el EBITDA subyacente de Sonae habría aumentado un 14% en términos homólogos en el 3T20.

El EBITDA consolidado del 3T20 ha ascendido a 180 M€ y a 436M€ en los nueve primeros meses del año, traduciendo los resultados más bajos por el método de puesta en equivalencia de Sonae Sierra e ISRG, ambos relacionados con impactos de la Covid-19, y un valor significativo de ítems no recurrentes relativos a la actividad de gestión del portfolio de Sonae IM. El Resultado Indirecto de Sonae se ha visto una vez más afectado, sobre todo, por las revaluaciones de activos de Sonae Sierra como resultado de la pandemia.

Fruto del fuerte rendimiento operativo, el resultado neto de Sonae atribuible a los accionistas ha aumentado un 2% en el 3T20 frente al mismo periodo del año pasado, alcanzando los 51 M€. En el 9M20, el resultado se ha visto influido principalmente por el total de contingencias contables registradas en el 1T y por la reducción de la valorización de la cartera de Sonae Sierra en el 2T, ambas directamente relacionadas con la Covid-19.

La inversión aumenta un 37% y la deuda disminuye en 287 millones de euros
La estructura de capital del grupo ha seguido siendo sólida, con una reducción de la deuda neta de 287 M€ en los últimos 12 meses. Esta evolución ha sido impulsada por el fuerte perfil de generación de liquidez de los negocios de Sonae, incluso en un contexto de pandemia, y también por las operaciones de gestión del portfolio.

Las condiciones de financiación se han mantenido prácticamente inalteradas en el 3T20, con un bajo coste de la deuda de cerca del 1,2%, y el perfil de madurez media se ha mantenido por encima de cuatro años. Desde el final de 2019, Sonae ya ha refinanciado más de 650 M€ en préstamos a largo plazo. Hay que destacar que todas las empresas de la cartera han seguido presentando balances conservadores y sólidos.

A pesar del contexto, las empresas de Sonae han continuado invirtiendo, aumentando la inversión (CAPEX) un 36,5%, hasta los 376 M€, reflejando la expansión de las operaciones y las adquisiciones del 50% restante de Salsa y del 7,38% del capital en NOS.

Gestión activa de la cartera con refuerzo de participaciones y nueva ‘empresa unicornio’
Sonae ha continuado con su estrategia de gestión activa de la cartera de negocios a lo largo del año. En el 1S20, Sonae Sierra creó Sierra Prime, una joint-venture líder en el sector inmobiliario de comercio minorista con APG, Allianz y Elo. Además, Sonae Fashion anunció la adquisición del 50% restante de la participación en Salsa.

En el 3T20, Sonae reforzó su posición en NOS y anunció el acuerdo de disolución de la sociedad en ZOPT (cuando sean ejecutadas, estas operaciones le garantizarán a Sonae una posición autónoma del 33,45% en NOS), y NOS concluyó la venta de NOS Towering a Cellnex, con un beneficio total de 550 M€. Mientras tanto, ya en el 4T20, Arctic Wolf - líder en operaciones de ciberseguridad - tras una ronda de financiación de Serie E de USD200 M, con una evaluación de USD1.300 millones, se convirtió en la segunda ‘empresa unicornio’ de Sonae IM, resultando en una plusvalía contabilizada en el capital propio de casi 29 M€.

Creación de más de 500 empleos y refuerzo del Plan para la Igualdad de Género
Sonae y sus subsidiarias han mantenido su compromiso con la protección de las personas, no solo vigilando la situación pandémica e implementando mejoras continuas para la seguridad de sus trabajadores y clientes, sino también preservando puestos de trabajo y creando empleo para más de 500 personas en los últimos 12 meses. El Grupo ha avanzado, además, con la publicación de una versión actualizada de su Plan para la Igualdad de Género, que incluye objetivos ambiciosos relativos a las mujeres en puestos de liderazgo.

El apoyo a la comunidad supera los 8 M€ como respuesta a la pandemia y a las necesidades sociales
Teniendo en cuenta el contexto pandémico y las constantes necesidades sociales, Sonae y sus subsidiarias han continuado desarrollando políticas activas de responsabilidad social. El apoyo directo a la comunidad ha superado los 8 M€ en los 9M20. Durante este período desafiante, Sonae y sus negocios han promovido la distribución de miles de bienes (alimenticios, no alimenticios, y EPIs) a instituciones sociales, hospitales o ayuntamientos, y también mediante la donación de centenares de ordenadores a escuelas para apoyar la enseñanza online. El conocimiento interno también se ha puesto al servicio de la comunidad, a través del apoyo en el sourcing internacional, logística de transporte y distribución de los EPIs para organismos públicos prioritarios. Las campañas de captación de fondos promovidas por las distintas marcas han ascendido hasta los 1,2 M€. Sonae ha donado más de 150 toneladas de productos de primera necesidad.

Sonae continuó avanzando en su objetivo de reducir las emisiones de CO2 del Grupo en un 54% en 2030 (en comparación con 2018), habiéndose comprometido a lograr la neutralidad de carbono para 2040, anticipándose a este objetivo en 10 años.

ANÁLISIS OPERATIVO Y FINANCIERO POR NEGOCIO

Sonae MC crece un 10% y continúa reforzando su liderazgo online y offline
Durante el 3T, Sonae MC ha continuado presentando un fuerte rendimiento de las ventas, consiguiendo, una vez más, mejorar su liderazgo en el mercado minorista alimentario portugués. En un trimestre en el que el mercado ha regresado a niveles más normales de crecimiento, Sonae MC ha vuelto a destacar, fruto del claro reconocimiento de su fuerte propuesta de valor, en tienda física y online, junto con una respuesta rápida y eficaz de su modelo operativo en un ambiente desafiante y disruptivo.

En los 9M20, el volumen de negocios de Sonae MC ha crecido un 10% hasta los 3.800 millones de euros, y el LfL ha superado el 7%, beneficiándose, sobre todo, de los efectos del aprovisionamiento que se produjo al inicio de este periodo y de la reducción del consumo fuera de casa durante el confinamiento, ya que el crecimiento de las ventas en el 3T se ha visto penalizado por un verano más flojo, pero aun así con un ritmo muy sólido: 7,4% y 4,8%, en una base anual y en términos LfL, respectivamente. Esta evolución se explica principalmente por el sólido rendimiento tanto de los hipermercados como de los supermercados, así como por el comportamiento sin precedentes del negocio online, que es líder y ya registra una tasa de crecimiento anual elevada de doble dígito al final de los 9M20.

El EBITDA subyacente en los 9M20 ha aumentado hasta los 374 M€, un crecimiento de doble dígito capaz de alcanzar un margen estable del 9,9%, ya que los costes directos incrementales relacionados con la Covid-19 (cerca de 20 M€ en los 9M20) han sido más que compensados por el aumento del volumen de ventas y por mejoras operativas. En el 3T, la dilución de costes fijos ha contribuido a una mejora de la rentabilidad operativa de 40 p.b. hasta el 11,1%.

Sonae Fashion registra un crecimiento LfL del 12% y el negocio online aumenta más del doble
Tras un 2T bastante difícil, marcado por el confinamiento, el 3T ha sido muy desafiante, por la evolución de la pandemia y por el deterioro de las condiciones macroeconómicas. A pesar de este contexto, y en un trimestre todavía con una fuerte presión negativa en las ventas del sector, Sonae Fashion ha sido capaz de aumentar su cuota de mercado. El rendimiento de las ventas entre las distintas marcas y categorías ha sido distinto, reflejando diferentes posicionamientos de precio, dependencia del tráfico en los centros comerciales y demanda de productos esenciales. El canal online ha mantenido el fuerte impulso observado en el 2T y ha aumentado más del doble su rendimiento en el 3T20 frente al 3T19.

Así, Sonae Fashion ha mostrado claramente que su reacción y flexibilidad a la hora de adaptarse al nuevo contexto ha potenciado el compromiso de los clientes con las diferentes marcas, y ha registrado un impresionante crecimiento de ventas LfL del 12% y una reducción de apenas el 3% del volumen de negocios en el 3T. Al final de los 9M20, el volumen de negocios de Sonae Fashion ha sido de 232 M€, un 16,6% por debajo de 2019. Respecto a la rentabilidad, Sonae Fashion ha registrado un EBITDA subyacente positivo de 12 M€ en el 3T20, superando el valor negativo registrado en el 2T y permitiendo una recuperación del EBITDA subyacente en términos acumulados hasta los 2 M€.

ISRG triplica las ventas online
Para ISRG, el 2T20 ha estado marcado por la reapertura de todas las tiendas en Ia Península Ibérica a partir de mediados de mayo y por el foco en la recuperación del impacto del confinamiento. Con las tiendas físicas todavía con algunas restricciones, el volumen de negocios total presentó una caída del 7% en el trimestre, a pesar del significativo rendimiento del negocio online, que se ha triplicado en términos homólogos. En términos de rentabilidad, el EBITDA ha acompañado la tendencia de ventas y ha hecho que la contribución del método de puesta en equivalencia en los resultados de Sonae haya sido casi nula en el trimestre.

Tarjeta Universo aumenta su cuota de mercado y crece un 51% en los usuarios online
Sonae FS ha conseguido mostrar algunas señales de recuperación en el 3T, aunque aún impactada por las limitaciones de la pandemia y por el consiguiente impacto en el consumo privado. En particular, el rendimiento de la tarjeta Universo ha sido alentador durante el 3T, con la producción de la tarjeta ya por encima de valores históricos y la tasa de actividad alcanzando valores pre pandémicos en septiembre. Además, la trayectoria digital de la tarjeta Universo se ha acelerado y ha alcanzado un importante hito al final de septiembre, superando los 400.000 clientes del homebanking o la aplicación Universo (un 51% más en términos homólogos). En términos de cuota de mercado, la tarjeta Universo se mantiene en el top 3 del mercado global de crédito, con un 13,4% al final de los primeros nueve meses del año, más de un 1% por encima del valor del año pasado.

El volumen de negocios de Sonae FS se ha situado en 9 M€ en el 3T20 y 26 M€ en los 9M20, casi en línea con el 2019. El rendimiento de ventas en el 3T ha sido compensado por una significativa reducción de costes, haciendo que Sonae FS haya registrado un EBITDA subyacente de 2,9 M€ en el 3T (0,4 M€ más vs. 3T19), y 6,3 M€ en los 9M20, con un margen del 24,3%.

Sonae IM crece un 11% y celebra su segunda ‘empresa unicornio’
Sonae IM ha registrado un trimestre sólido con rendimientos positivos en las empresas controladas y con evoluciones relevantes en el resto de su cartera. El volumen de negocios ha crecido un 11% en el 3T20, alcanzando los 89 M€ en los 9M20 y permaneciendo estable si lo comparamos con los 9M19. Las empresas de ciberseguridad han seguido presentando un crecimiento de ventas de doble dígito y una rentabilidad positiva sostenible, principales impulsores de la evolución positiva de los números consolidados.

En lo que respecta a la actividad de inversión, además de haber continuado reforzando la participación en algunas empresas de la cartera, en el 3T Sonae IM ha entrado en el capital social de dos nuevas empresas, una de ciberseguridad y otra early stage. Sonae IM ha recibido también la distribución de una cuantía bruta de 21 M€ resultante de la amortización de unidades de participación mantenidas en el Fondo AVP II, lo cual representa una subida del 37% en la valorización del fondo frente a la distribución de 2018, y un aumento del retorno acumulado para 2,3x del capital invertido en los Fondos Armilar.

Ya en el 4T, Arctic Wolf, líder en ciberseguridad, ha anunciado que ha obtenido USD200 M en una ronda de financiación de Serie E, lo que se traduce en una valoración de USD1.300 millones, convirtiéndose en la segunda ‘empresa unicornio’ de Sonae IM. Esta conquista le ha permitido a Sonae IM registrar una plusvalía de casi 29 M€, contabilizada directamente en el capital propio.

Centros comerciales con un resultado afectado por la pandemia
Después del confinamiento general en el 2T, Sonae Sierra ha registrado tendencias operacionales positivas durante el 3T, aunque por debajo de los niveles pre pandémicos. Tanto las ventas de los comerciantes como el número de visitantes han mostrado señales de recuperación en el 3T, con las ventas en septiembre y el número de visitantes situándose un 14% y un 22% por debajo del año pasado, respectivamente. Además, Italia y España registraron los rendimientos más fuertes de toda la cartera. Adicionalmente, la tasa de ocupación en la cartera europea se ha mantenido estable en un 96,4%.

A semejanza del 2T, el resultado directo del período ha sido negativo en 2,8 M€, reflejando el impacto de la ley de arrendamiento introducida en Portugal y los descuentos acordados con los comerciantes en las restantes geografías, principal impulsor de la reducción del 40% de los ingresos de las rentas desde el inicio del año. Además, y dado el ambiente de incertidumbre en el mercado, Sonae Sierra ha efectuado evaluaciones externas a sus activos europeos en septiembre, registrado un impacto negativo de 9 M€. En total, el resultado neto de Sonae Sierra en los 9M20 ha sido de 20 M€ menos.

Worten crece un 4,3% en los 9M20 y la cuota de mercado online supera ya a la offline
Impulsando las tiendas físicas y la online, para ofrecer soluciones omnicanal convenientes, y su marketplace, para ampliar aún más su oferta, Worten ha presentado un excelente crecimiento de ventas online, aumentando más del doble el volumen frente a 2019. Las ventas de las tiendas también han demostrado su resiliencia, ya que, a pesar de las restricciones en el número de visitantes, la conversión y el ticket medio han mejorado. Con resultados tan sólidos en el canal online y manteniendo un buen rendimiento offline, el liderazgo de Worten en Portugal se ha visto aún más reforzado, con una cuota de mercado online que supera ya la cuota de mercado offline. Al igual que en el 2T, las tecnologías informáticas y los pequeños electrodomésticos han mantenido una elevada demanda, impulsando el crecimiento de las ventas.

En definitiva, el fuerte rendimiento de las ventas en el trimestre ha permitido que Worten alcance un volumen de negocios de 775 M€ en los 9M20, un 4,3% más respecto al año anterior. Worten ha tenido un rendimiento claramente superior al del año pasado, presentando un aumento del EBITDA subyacente de 7 M€ (un 48% más en términos homólogos) en el trimestre y 11 M€ en los 9M20 (un 39% más en términos homólogos), alcanzando un margen del 6,9% y del 5,2%, respectivamente.

NOS se recupera en el tercer trimestre
Para NOS, el 3T ha sido un período marcado por los impactos de la pandemia en los resultados operativos y financieros, aunque menos significativos en comparación con el 2T. Los efectos de las restricciones se han dejado sentir en el segmento de las telecomunicaciones, con la caída de ingresos de roaming, pero, sobre todo, en el segmento de cine y audiovisuales, con un número de espectadores todavía bajo, ya que la reapertura de las salas de cine empezó a reabrirse en julio. Este escenario ha supuesto una disminución de los ingresos del 6% en el 3T y del 7% en los 9M, hasta los 347 M€ y 1.014 M€, respectivamente. El resultado neto de NOS ha disminuido un 7,9% hasta los 44,1 M€ en el 3T20, pero el FCF (Flujo de Caja Libre) antes de dividendos ha ascendido hasta los 382 M€ en el trimestre y hasta los 470 M€ al final de los 9M, principalmente por la liquidez resultante de la venta de NOS Towering a Cellnex y claramente presentando una situación financiera sólida.

Ya en el 4T, NOS ha firmado un conjunto de acuerdos pioneros para compartir infraestructuras de soporte de red móvil y elementos activos de red móvil, lo que le permitirá invertir de forma más eficiente y obtener valor a través de sinergias.

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